在1月份创出高达4.6万亿的天量新增社融之后,2月份新增社融大幅回落,仅新增7030亿元,较上月少增3.9万亿元,较上年同期少4864亿元。从表内融资来看,受上年末挤压的融资需求在1月份提前集中释放及2月份由于春节原因工作日较少因素影响,表内融资大幅回落,仅新增7536亿元(包含人民币贷款及外币贷款),较上月少增2.8万亿元,同比少增2750亿元。同时,表外融资未能延续上月的正增长态势,转为减少3648亿元,比上月少增7080亿元,同比少增3664亿元,其中,委托贷款、信托贷款降幅均有收窄,未贴现银行承兑汇票大幅回落是表外融资主要拖累因素。2月20日,李克强总理在国务院常务会议上提出,票据融资、短期贷款上升比较快,不仅有可能造成‘套利’和资金‘空转’等行为,而且可能会带来新的潜在风险”,在这一政策基调下,2月份未贴现银行承兑汇票的大幅回落或与银行在监管影响下适时调整有关。此外,春节因素影响下,债券融资、股票融资均有所回落,带动新增直接融资较上月减少4360亿元。*后,地方政府专项债发行力度不减,延续1月增势,2月份新增地方政府专项债券净融资1771亿元,同比增加1663亿元。