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2016年各城投公司主体信用评级状况

2017年9月5日,2016年中国城投融资百强榜单、2016年城投公司负债率区间情况均已发布,而中国城投公司的主体信用评级也同步发行。


在中国城市发展研究会城市建设投融资研究专业委员会指导下,经过中国现代集团现代研究院对全国城投公司的长期跟踪,进行海量数据收集、整理和潜心研究,推出了2016年中国城投公司主体信用评级情况分析。本次发布希望能为欲了解中国城投行业信用状况的社会各界提供参考借鉴。


本次主体信用评级情况分析采集的数据主要涵盖国内四个直辖市、五个自治区、内陆除西藏外的21个省中市级以及百强县的314家城投公司在2016年的主体信用评级状况。详细的数据情况请参见即将发布的《城投蓝皮书:中国城投行业发展报告(2017)》。


根据现代研究院统计,剔除样本中未披露相关信息的6家城投公司,2016年中国城投公司主体信用评级情况及特点主要表现在以下几个方面:


一是主体信用评级集中在AA级及以上


2016年中国城投公司主体信用评级主要在AA-级以上,总体评级分布情况为AAA级18家、占比5.84%,AA+级58家、占比18.83%,AA级196家、占比63.64%,以及AA-级35家、占比11.36%,A+级1家、占比0.32%,以此可见,88%的城投公司主体信用评级均在AA级及以上,且多集中于AA级。


图1 主体信用评级分布情况


二是主体信用评级呈现下沉趋势


2016年主体信用评级AA+和AA级占比分别较2015年降低2.28%和2.9%,AA-级较2015年占比增长4.19%,主体评级下沉状况显现,主要是由于严控地方政府债务的相应政策规范文件陆续出台,城投企业信用评级分化加剧,很多城投企业主体评级下降。


三是中部地区变化较大,区县级评级下调风险较大。


根据2016年与2015年相同的226家城投企业样本对比,有25家企业主体信用评级出现变动,其中12家城投公司评级上升,13家城投公司评级下降。在出现变动的25家城投公司中,中部地区占比达到56%,变化较大。而从城投公司行政级别来看,区县级城投公司主体信用评级下降较多,评级下调风险较大。


四是地域差异逐步拉大,东部地区优势愈发明显。


由于城投公司的特殊属性,地方政府的支持是城投债得以顺利偿付的必要条件,一般而言,地方政府实力越强,城投债的信用风险越小,城投公司主体信用评级越高,城投公司主体信用评级与地方政府财政实力呈正相关性。由于东中西部地区经济发展存在较大差异,城投公司信用等级分布也存在较大差异,2016年,东部地区的城投公司在AAA级、AA+级中占比优势仍然显著,分别高达67%和60%,同时AA-级中东部地区占比低于30%,相较于去年近45%的占比,在城投行业整体信用评级下调的趋势下,东部地区城投公司评级竟逆势提升,可见东部地区发达的经济区位优势越来越明显。在国家大力扶持西部开发的政策背景下,西部地区正逐步崛起,城投公司评级也随之逐步优化提升。而中部地区城投公司在AA-级中占比则逐步提升,达到57%,可见中部地区城投公司主体信用评级下调明显,主要由于中部部分地区在产业结构方面偏重工业,对资源依赖度非常高,随着当地经济下滑,城投公司主体信用评级也随之下调。


表1 2016年主体信用评级区域分布情况


注:【三大区域具体分类如下】东部地区:黑龙江、吉林、辽宁、北京、天津、河北、山东、江苏、上海、浙江、福建、广东;中部地区:内蒙古、山西、河南、湖北、湖南、江西、安徽、广西、陕西、宁夏、海南;剩余部分为西部地区;港澳台不在统计范围内。


图2  2016年主体信用评级区域分布情况


附件:2016年全国城投公司主体信用评级排名(节选AAA、AA+)


来源:中国城投网,文章版权归原作者所有,如有侵权,请联系后台删除。




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